Dove comincia la crisi

Vediamo di porre un po' in prospettiva gli ultimi anni sui mercati azionari, a partire dal varo dell'euro.

Come si vede dal grafico qui sopra, fino alla crisi del 2007 i mercati azionari dell'area euro (linea gialla) e USA (linea bianca) si muovevano in sostanziale sintonia.

Anche all'interno dell'area euro non erano molte le differenze tra il mercato italiano (viola) e quello tedesco (verde).

Poi, a partire proprio dalla fine della crisi del 2007, la situazione è sostanzialmente esplosa.

In primo luogo l'area dell'euro è rimasta faticosamente indietro rispetto all'S&P accumulando un ritardo di più di 90 punti percentuali.

Ma, all'interno dell'area EURO, un gap molto più ampio si è aperto tra il mercato tedesco e quello italiano.

Se uno avesse investito 100 eur sulla borsa di Francoforte al momento del varo dell'euro oggi si ritroverebbe in tasca quasi 200 euro. Gli stessi 100 euro investiti nella Borsa di Milano oggi varrebbero meno di 50.