Disunione monetaria

Un indicatore chiaro della frammentazione del sistema bancario di Eurolandia è l’andamento dei saldi del sistema Target2 che regola le posizioni di debito/credito tra le banche centrali dell’area del’EURO.

Il sito http://www.eurocrisismonitor.com/ è una preziosa e utile fonte di dati sul sistema Target2 tratti dai bilanci delle banche centrali nazionali.

Un grafico dice molto più di tante parole (un saldo negativo indica che la banca centrale del paese è debitrice nei confronti del sistema).

Saldi Target2

Qualche considerazione :  

1. la crisi italiana nasce  nella primavera del 2011 quando il saldo cambia di segno e diventa negativo:
2. è confortante (abbastanza) il fatto che la deriva negativa del saldo si sia fermata a metà 2012 : grazie a LTRO e OMT che hanno arginato la frammentazione nazionale del sistema monetario di Eurolandia.
3. e’ meno confortante notare che da allora, pero’, i saldi negativi di Spagna Grecia e Portogallo si sono ridotti mentre il nostro pare abbastanza stabilmente in territorio negativo. Anzi : nel mese di febbraio ha dato nuovi segni di indebolimento.