Banche e spread

Crisi del debito sovrano e crisi bancaria sono strettamente legate in Eurolandia.

In alcuni casi la crisi bancaria induce una crisi del debito sovrano : come è accaduto in Irlanda e , parzialmente, in Spagna. La relazione tra saldo Target2 del sistema bancario spagnolo e spread di rendimento tra BONOS e BUND lo testimonia : il deterioramento della posizione finanziaria del sistema bancario domestico corrisponde all’aumento del costo relativo di raccolta del tesoro.

Una relazione simile (dati mensili da gennaio 2007) si riscontra anche in Italia.

Grafico impietoso : finchè il saldo Target2 del sistema Italia è negativo è illusorio sperare in uno spread che torna nell’area 150/200. Oggi Bankitalia ha comunicato il dato per fine marzo : -242 Miliardi.

A meno di imprevedibili eventi politici, anche ipotizzando di migliorare il saldo ad un ritmo di 30 Miliardi al mese, sarà dura rivedere lo spread da quelle parti prima dell’estate.